MLP란? MLP(Master Limited Partnership)는 마스터 합자회사로 불리는데 미국에서 셰일가스 붐으로 에너지 개발이 한창일때 자금을 끌어들이기 위해서 일정요건을 충족(수익의 90%를 분배)하면 세금감면 혜택(법인세 면제)을 받도록 만들어진 회사다. 이 덕분인지 미국은 셰일혁명으로 중동에 의존적이던 에너지 수급구조를 미국내 셰일가스를 통한 조달로 바꾸게 된다. 하지만, 최근 코로나의 영향과 사우디와 러시아의 정치적 이슈 때문에 국제유가 급락의 여파를 크게 받았다. 셰일혁명의 단점은 사우디와 러시아에 비해 생산원가가 매우 높다는 점이다. 세계 경제가 되살아나 수요측면이 회복되더라도 공급측면은 여전히 불안하다. 석유 산업은 크게 세 분류로 구분한다. 업스트림 산업(Upstream)은 탐사,..
연준의 무제한 돈풀기 이번 코로나19사태에서 가장 주목할만한 점은 시장의 유례없는 대공황급의 충격에도 불구하고 시장의 기대를 훨씬 뛰어넘는 연준의 돈풀기가 있었다는 점이다. 기준금리를 낮추고(1.25->0.25%) 무제한 양적완화로 시장이 예상하지 못한 3조달러의 유례없는 돈을 풀었다. 하지만, 미국의 실업자 수는 역대급인 4천만명 가까이 늘어났고 각종 경기지표의 하락은 이제부터 시작이다. 그럼에도 금융시장의 충격은 시장의 예상보다도 오히려 안정적이다. 백신이 아직 개발되지 않았고 하반기의 2차충격이 예상되며 중국과의 무역전쟁, 미국대선, 인종차별로 인한 폭동까지 대내외적으로 악재가 많은데도 특히나 주식시장은 안정적으로 회복되고 있다. 가장 큰 원인 중 하나가 연준의 무제한적 돈풀기와 추가적인 대책을 언..
CEF란? CEF(Closed-End-fund)는 폐쇄형 펀드라고 불리며 가장 큰 특징은 투자이후 환매가 되지않고 펀드 존속기간이 정해져 있다는 점이다. (투자금의 유출입을 자유롭게 못하게하여 폐쇄형 펀드로 불린다.) 투자자는 CEF가 증권거래소에 상장되어있어 자유롭게 현금화를 할 수 있다. 하지만 유동성이 낮을 경우를 조심해야 한다. 운용사는 고객들의 환매우려가 없으므로 더욱 다양한 상품에 투자할 수 있게된다. 또한, 예상치 못한 자금의 유출입이 없어 계획적이고 안정적으로 투자할 수 있다. ETF와 마찬가지로 NAV(Net Asset Value 순자산가치)를 가지므로 투자시 대략적인 자산가치 대비 얼만큼 할인되어 거래되는지 가늠해볼 수 있다. (NAV는 주기적으로 공시됨) CEF에 투자하려면 아래 첫번..
BDC란? BDC(Business Development Company)는 비상장 벤처기업에 투자하는 투자목적회사다. 다수의 투자자들의 자금으로 신생기업이나 벤처기업에 투자하고, 배당과 이자, 자본차익을 투자자에게 배당과 분배의 형태로 지급하는 형태다. 자금의 70%이상을 시가총액 2.5억달러 미만의 비상장 미국회사에 투자해야 하는 회사다. 리츠와 비슷하게 BDC는 발생수익의 90%이상을 투자자에게 분배되는한 법인세가 면제된다. (일반적으로 수익을 이연하지 않고 돌려준다는 뜻) BDC는 주식뿐 아니라 다양한 자산에 투자할 수 있으며 부채비율은 자본의 최대 2배까지 허용되어 레버리지 투자를 하는 곳도 있다. 거래소에 상장된 BDC는 투자자들이 원할때 현금화 할 수 있는 장점이 있다. 거래소에 상장된 만큼 기..
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